2017-3-20 8:20:00

 3月18日,在2017年中国发展高层论坛上,中国发展研究基金会副理事长、国务院发展研究中心原副主任刘世锦表示,“房地产税还是要出的,也不能拖得时间太长,如果有房地产税,你可以进行结构调整的。”

  刘世锦表示:“我们面临的问题,城市现在太拥堵,房价过高,人太多,空气也不好,怎么解决这个问题。我想提一个解决问题的方案,就是城市结构的转型。”

 在提到房价和地价的问题时,刘世锦称,“城市政府总是有意无意把房价往高推,为什么这么搞呢?卖地有收入。但是如果地价过高以后,成为生产运营各方面最大的成本,整个城市运营成本上去以后,城市是没有竞争力的,相当一部分产业可能会衰落。”

  刘世锦说:“你是得到了一个卖地收入的芝麻,最后把整个城市转型升级服务业的发展,创新发展的大的蛋糕,那个西瓜给丢了,捡了芝麻丢了西瓜不合算。所以城市经营者的思路和战略需要调整,下面土地制度要改革,住宅用地普遍是偏低的。”

  以下为演讲实录:

  我想讲的题目是中国城市化进程中要重视和加快供给侧改革。首先我问大家一个问题,中国下一步最大的增长点在什么地方?我的答案就是大都市圈,大家注意到,最定一段时间,珠三角,长三角,京津冀,都加快发展,资源和人才都往这个地方集中,这样一个大的趋势很正常。


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2016-11-17 8:12:00
房地产市场去库存是中国2016年经济任务之一,也是中国经济最热门的话题之一。自国庆节假期以来,全国各大城市出台了限购政策,试图给火热的楼市降降温。一时间,“楼市上升空间有限”、“泡沫将破”的传言甚嚣尘上。
  

  一、二、三线城市房价上涨走势 来源:彭博
  那么,楼市限购政策是否有效?限购后,房价真的会如期下跌?北京房价涨不涨?二线城市是否会成为高房价重灾区?人民币贬值会否带动房价下跌?针对这些问题,凤凰财经专访了国务院发展研究中心原副主任刘世锦。

  限购措施往往还是治标
  我们的采访从近期的楼市限购政策开始。十一期间,二十多个城市接连出台楼市限购政策,各地楼市的成交量明显下跌。这次的调控是否效果?限购后,房价真的会如期下跌?

  刘世锦表示,首先需要分析一下今年房价为什么会上升,大体上有四个原因:都市需求上升、财政模式、土地制度、货币政策。

  那么,目前限购措施到底怎样?刘世锦坦言,最近出台的限购措施很多是在限制需求,往往还是治标。这个可能短期会起作用,但长期来讲的话,人们要“进城”的需求是挡不住的。“增加土地供给、改革土地、财政模式,推进
房地产税,从长期来讲才能治本。当然下来还有我们的货币政策,钱不能太多了,太多以后它就会推动泡沫的。”

  北京房价涨不涨?
  近10年
房地产调控历史中,北京限购之初效果显著,成交量下降,但之后房价出现了稳步回升甚至超过了调控前的房价的态势。北京房价是否会一直涨?

  刘世锦指出,需求在稳定上升,关键问题就看供给能不能跟上去了。这个事实上也是供给侧改革问题。

  “比如说我们土地财政的模式改革能够有一定进展,
房地产税能够推出来,政府的供给政策能有所调整,能供的地多供一点,至少是放出一种预期来。”

  此外,“如果我们的货币政策能够更加稳健一点,不要再发过多的,超出经济发展实际需要的那些货币,房价是能够稳下来的,甚至有一定幅度的回落。”

  同时,刘世锦也提出如果这些改革推得不利,造成的资源错位引起的房价的高起,这可能就要打一个问号了。
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2016-9-19 8:49:00

尊敬的各位嘉宾:

大家早上好!刚才我看这次华创证券秋季策略会的主题觉得很有意思,“穿越混沌”,可能感觉到现在形势有些混沌。实际上从混沌的定义来看,混沌是包含着不确定性,混沌是能够演化出一个自然耗散结构的。
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2016-8-1 7:48:00

针对近期一线城市房价暴涨,由此带来房地产投资的回升,以及部分正在去产能的行业回暖,刘世锦认为,房地产投资回升时间不会太久,以后还是会回调,因为基本面没有改变。

  原国务院发展研究中心副主任刘世锦认为,“房顶”在2014年已经到来。

  “房地产投资需求峰值已过。”原国务院发展研究中心副主任刘世锦7月30日说,他对于中国房地产的观点与许多业内人士不同,刘世锦认为,中国房地产已经到了“历史性的拐点。”


  至于未来城市的发展模式,刘世锦在接受澎湃新闻记者专访时表示,无非是两种模式:

  一是维持现有模式,部分中心城市房价越来越高。“这两天媒体上说北京楼市价格将会上十万元大关,这不是我的预测,但我不知道看到报道后的年轻人是什么想法,我想很多人可能是非常失望的。”刘世锦说,现有的模式不但会让年轻人失望,挤出了人才、创新、创业,甚至还会导致金融风险;

  另一种模式是开放城乡之间要素的市场,让土地、资金和人员都流动起来,城乡逐步一体化,这样房价也不会再无限上涨,城市产业竞争力和创新竞争力都得到提升。

  “有些地方的风险实际上已经比较高了”

  从房地产投资的大格局上,刘世锦的观点是:峰值已过,拐点到来。刘世锦认为,“顶点”在2014年已经到来。

  而针对近期一线城市房价暴涨,由此带来房地产投资的回升,以及部分正在去产能的行业回暖,刘世锦认为,房地产投资回升时间不会太久,以后还是会回调,因为基本面没有改变。

  但刘世锦同时指出,中国的城市正在出现分化:即使是省会城市,如果人口是净流出的,那么房价还是起不来;但那些能提供更多创业、就业机会的城市吸引了更多人口,房价也因此被推高。

  刘世锦表示,部分房价涨的特别厉害的中心城市,存在着两个负面因素:

  首先是北京、上海和深圳三大都市圈,“它的居民住宅用地供地比重,大体上没有超过23%,最近几年略有改善,但从国际上来讲,这些大城市的住宅,特别是商住用地的比重一般都是在40%以上,韩国在60%以上。”刘世锦说,这样的现象一直没有根本性的改变,住宅用地供应比重低助推了部分中心城市的房价。

  刘世锦提到的另一个负面因素是流动性过剩导致的泡沫。“大量资金在寻找出处,一看这个地方房价上去了、能赚钱,于是资金都涌向这里。”刘世锦认为,泡沫的风险是存在的,“有些地方的风险实际上已经比较高了。泡沫破了以后会产生很大的结构风险,当年日本就是这样。”

  刘世锦说,正是这一原因导致了部分一线城市房价上涨,然后带动整个房地产市场的短期预期调整,从而拉动房地产投资上升,但这却并没有改变房地产需求已经达到历史峰值的本质。

  应实现城乡间土地、资金、人员、技术等流动


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2016-7-26 14:28:00

  专访中国发展研究基金会副理事长刘世锦:

  中国经济未来增长态势 是L型加上若干个小的W型

  导读

  中国经济何时触底取决于高投资触底、去产能到位和新动力形成三个条件。

  2016年上半年,中国经济运行保持稳定,GDP增长6.7%,高于全年预期目标阈值的下限。

  “中国经济进入转型触底关键期,预期问题再次突出而敏感。”中国发展研究基金会副理事长、国研中心原副主任刘世锦分析,近期股市、汇市的大幅波动,很大程度源于预期变动,而预期变动又与对中国作为一个后发追赶型经济体的转型规律和现实理解有关。

  近期,刘世锦及其领导的研究团队完成了《中国经济增长十年展望(2016-2025):由数量追赶到质量追赶》的研究课题。

  刘世锦近期在北京接受了21世纪经济报道的专访,他强调,中国经济正处在由高速增长转向中速增长的再平衡过程中,这一轮大调整将可能呈现双重底部。预计“需求底”有可能在今后一两年内出现,而“效益底”则存在一定的不确定性。

  过剩产能“退出难”超出预期

  《21世纪》:去产能是当前经济工作的一个重点任务,你如何评估我们面临的去产能形势?

  刘世锦:尽管对过剩问题早有警觉,但幅度之大仍然超出预期。一个重要原因,是重化工业内部的“加速原理”在起作用。在这些行业的上升时期,由于“需要更多的钢就要新建钢厂,而建钢厂本身就要耗费钢”,这种“自我循环”带动了重化工业异乎寻常的快速增长。而到回落时期,“加速原理”在相反方向也起作用,使回落幅度超出预期。

  严重过剩产能直接导致两个后果。一是PPI迄今40多个月的负增长,最大降幅达5.9%;二是工业企业利润自2014年下半年以后一年多的负增长。分析表明,煤炭、钢铁、铁矿石、石油、石化五大行业的出厂价负增长幅度达20%左右,对全部工业PPI负增长的影响达到80%左右,对工业利润负增长的影响更为显著。走出这种困局的出路,重点是在上述五大行业实质性去产能。产能下来了,供求趋于平衡,PPI才能恢复正增长,企业才能恢复盈利和再生产能力。

  《21世纪》:为什么严重过剩产能“退出难”超出了预期?

  刘世锦:首先是有关地区大都希望别人减自己不减,等减产能到位后坐收渔利,从而陷入“囚徒困境”。

  其次,去产能后的职工安置、债务处理、资产重组等都是难啃的骨头,解决起来难度很大。在这种情况下,多数地区采取了等、熬、拖的办法。但这种局面显然不可持续。企业长期亏损,财政减收、债务违约、就业困难等问题不可避免,相关地区可能守不住底线,经济全局也可能出现更为困难的局面。


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2016-6-3 10:29:00

  “最近中国房地产投资和价格波动,是中国房地产冒出的一个小泡沫。”国务院发展研究中心原副主任刘世锦近日在接受中国经济网记者采访时表示。

  今年以来,商品房销售面积和金额均快速增长,呈现出量价齐升的态势。1-4月份,全国商品房销售面积3.6亿平方米,同比增长36.5%;销售额2.77万亿元,增长55.9%。特别是一线和重点二线城市的房地产市场波动异常,引起广泛关注。

  刘世锦指出,一线城市房价特殊一些,和人员集中有关的同时,也与土地制度有很大的关系。“房价是基础价格,房价上涨之后很多价格都会跟着上涨,产业竞争力就会随之下降,代价也是很大的。”

  刘世锦表示,最近中国房地产投资和价格的波动,是中国房地产冒出的一个小泡沫,大致格局没有发生变化。

  此前,“权威人士”第三次在人民日报发声,也提到中国房地产泡沫。“权威人士”指出,要恢复房地产市场正常运行,去掉一些不合时宜的杠杆是必要的,但假如搞大力刺激,必然制造泡沫,这个教训必须汲取。

  针对房地产税,刘世锦指出,房地产税征收是大势所趋,肯定是要做的,只是目前推动起来很缓慢。“改革从来都不会容易的,必须要有人卯着劲推动。”

2016-4-12 18:50:00

  中国经济由高速到中速背后是经济结构和增长动力转换,是一种平衡转向另一种平衡,现在经过6年的回落以后,已经非常接近底部,过度看空中国经济前景理由不足。预计2016年下半年或者2017年上半年会触底。

  一季度的信息出来以后,大家比较乐观的估计,需要讨论的问题经济是基本回升还是开始探底,今天的题目是《短期回升还是触底》。由高速到中速:背后是经济结构和增长动力转换,是一种平衡转向另一种平衡。高速增长供求是一种状态,中速增长是另外一种状态。由高速的供求平衡转向中速的供求平衡,这个过程是经济回落的过程,实际上也是一个转型的过程。

  我们在过去6年的时间经济就是处在这样一个转型的过程中。底在何方?其实就是在寻找中速增长的一个新的平衡点。从需求侧来讲,我们过去三十多年主要是高投资,因为消费基本是比较平稳的,而高投资主要是由三个部分组成,基础设施占比20%,过去有段时间比较高是25%,房地产大概25%,也有说30%,制造业占比30%以上。这三项合起来可以解释中国投资85%,剩下15%是农业和其他的。

  制造业投资本身直接依赖于基础设施、房地产和出口。所以,刚才三项实际上就是中国在过去比较长的一段时间我们三个最主要的需求。所以,高投资要触底就是三只靴子要落地。目前的情况看,基础设施的最高点是在2000年左右,最近几年基础设施投资一直是政府稳增长的工具,有时候波动比较大。出口过去百分之二三十的增长,去年是负的增长。我是想说出口的回落,主要还是国内要素成本,劳动力的上升,出口竞争力在相对的下降。所以,这种回落也是有规律的。最近两三年有个特殊的情况,全球范围来讲,所谓的贸易的投资增长速度低于经济的增长速度,这对我们出口增长有一定的影响。

  再就是房地产。房地产也有不同的判断,有些人认为是周期变化,我们判断它就是一个历史性的拐点,原因就是构成房地产投资70%左右的城镇居民历史需求峰值大概是1200-1300万套左右,这就是从一个比较长的时间来看,房地产的历史需求峰值相当于一个天花板,这个历史需求峰值是我在分析过程中比较强调的一个概念,我觉得这从本质上来讲实际上是技术决定了相当长一段时间需求的所谓的天花板。房地产2014年这样一个天花板已经达到了,达到了以后房地产投资的总量就是一个持平。所以,房地产投资在2014年的时候已经降到10%左右,2015年我们是想降到5%,但实际上已经降到1%左右。去年8月份以后,房地产投资的单月同比已经出现了负的增长。我的估计什么时候这个负的增长能够基本上稳下来,甚至什么时候由负转正,房地产投资如果能触底,这三只靴子基本上就落下来了。从需求侧来看,整个中国经济基本就触底了。投资目前的态势,到2月份以后投资的增长速度10.2%。


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2015-12-10 9:14:00

  中国经济已经进入新常态,正处在由10%左右的高速增长向中高速增长的转换过程之中,背后则是结构、动力、体制政策环境的转换,由此也可以称其为“转型再平衡”,即由高速增长平台上的供求平衡转向中高速平台上的供求平衡。

  中国经济达到中高速增长平衡点,将会有两个“底”。一个是“需求底”,另一个是“效益底”。

  有人以为讲供给侧结构性改革就是否定“三驾马车”。这种看法会导致误解,而且低估了供给侧结构性改革的意义。

  近期供给侧结构性改革成为舆论关注的热点,对此存在不同的理解和争论。中国的经济改革,从来是问题导向的。供给侧改革要改什么,要看中国经济运行和发展面临的要害问题是什么。

  中国经济已经进入新常态,正处在由10%左右的高速增长向中高速增长的转换过程之中,背后则是结构、动力、体制政策环境的转换,由此也可以称其为“转型再平衡”,即由高速增长平台上的供求平衡转向中高速平台上的供求平衡。以往长时期支撑中国经济高速增长的基础设施、房地产等相继出现历史需求峰值,出口的高增长也由于国内要素成本和汇率上升而难以为继。在需求增速回落的同时,供给侧相对应的重化工业也开始调整,但调整幅度远不及需求回落幅度,于是出现了严重的产能过剩,并引发了PPI超过40个月的负增长,最新的PPI已达-5.9%,导致了中国式的结构性通缩。与增速下行压力相比,更具挑战性的工业企业利润超过一年的负增长。利润负增长非同小可,持续下去将会加大金融财政风险压力。最新数据显示,这种负增长仍在加剧。分析显示,煤炭、钢铁、铁矿石、石油、石化、建材等过剩最为严重行业在PPI和利润下降中占到70%以上的份额。

  中国经济达到中高速增长平衡点,将会有两个“底”。一个是“需求底”。房地产投资增速已经由以往的高增长回落到最新的月度同比负增长,当房地产投资增速由负转正时,将是房地产投资乃至中国经济从需求侧来看的经济增速触底的信号。估计这个“需求底”有较大可能在明年年中左右看到。另一个是“效益底”,即工业企业利润增速由负转正,并保持可持续的增长。这个“效益底”的出现,直接取决于减产能的力度和进度。但目前来看,仍有相当大的不确定性。如果“效益底”滞后于“需求底”迟迟不能出现,经济很可能落入低效益、高风险的特殊困难时期。

  摆脱这种困局,首当其冲是高度重视并大力度减产能,同时解决其他领域“低效率洼地”问题。这样就涉及需求侧政策的局限性。供给和需求是现代经济活动互为关联的两个方面。所谓“三驾马车”是对需求侧消费、投资、出口活动的通俗描述。有人以为讲供给侧结构性改革就是否定“三驾马车”。这种看法会导致误解,而且低估了供给侧结构性改革的意义。解决中国经济当下面临的转型期结构性问题,需求侧政策并非不可用,而是不能只靠需求侧政策,也难以将其作为重点。例如,对一个时期以来的通货紧缩现象,主张放松货币的声音很大。向成因看,中国目前的通缩与某些西方国家曾经出现的通缩全然不同,不是由于流动性不足,而是源于增长阶段转换期的结构性严重过剩。对此类通缩,仅是放松货币不大可能有效,这正是近些年连续降准降息、过剩问题有增无减的原因所在。在增长阶段转换的大背景下,需求侧的刺激政策主要是防止短期内增速下滑过快,而不可能通过刺激政策使过剩产能不再过剩。
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2015-11-23 14:42:00

  市场上有人做出供给侧改革可以取代“三驾马车”的判断,我认为是不正确的,经济学的供给和需求是同时存在的,转向供给侧以后意味着更加强调不要纯粹靠刺激需求来拉动经济增长,不要光做需求的文章。供给侧强调的是通过重新改变资源的配置来提升效益,但并不是说需求不重要了。

供给侧改革不是说需求不重要了,否定“三驾马车”就是不懂经济学

  近期所谓的“新供给改革”成了舆论关注的热点,也存在不同的理解和争论。其实,相对需求侧改革的措施,供给侧改革更侧重于提升经济增长效率,更侧重于增强企业长期发展活力,更注重经济长期持续平衡和可持续发展。

  “十三五”时期,经济发展的重点不是扩张经济总量,是提高经济增长的质量和效益。供给侧结构性改革就是全面提升中国各方面的要素生产率。这作为一条主线,是中国经济下一步长期稳定发展的核心问题。现阶段,政策着力点应放在加大供给侧调整力度上,引导过剩产能供给侧减量和结构调整,达到与需求侧相适应的新水平,价格企稳,企业盈利能力恢复,进而实现转型再平衡。

  目前,在供给侧结构性改革中,企业盈利水平是需要特别关注的核心指标。中国经济增长速度高一点、低一点不是最大问题,关键是使企业盈利保持增长的状态。现在企业盈利是负增长,将来企业盈利以后,就业就会增加,财政收入也会增加,企业风险就得到了控制。我曾说过,企业可盈利、财政可增收、就业可充分、风险可控制、民生可改善、资源环境可持续的“六可目标”,核心就是企业可盈利。这应该是经济转型的一个核心指标,也是衡量改革是否成功的重要指标。

  对于供给侧结构性改革,从党的十八届三中全会到十八届五中全会都已经讲了很多,宏观的部署也都有了,关键是要把文件变成实践、要落到实处。供给侧结构性改革要“上下联动”,既要有顶层设计,也要有基层视野。首先,顶层设计主要是管宏观方向,划出底线。此外,供给侧结构性改革中,到底哪些措施比较有效,还是要让地方和基层企业有更大的空间来试验,通过试验才能找出切实管用的措施。这也是我国过去30多年改革最重要的一条经验。这条经验现在依然适用。

  如何推进供给侧改革

  我认为,供给侧结构性改革需要重点解决以下几个问题:


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2015-10-19 10:32:00

  东北可以争取中国制造2025的政策,但是立足点不要放在上面,因为它解决不了真正的问题。东北的核心问题是怎么来看国有企业的改革,我们一定要从过去的搞国有企业在企业层面来做文章,转到在资本层面上做文章。

中国制造2025救不了东北经济

  我记得2003年在沈阳,我们来开过一个会议,东北老工业基地的振兴,十二年过去了,到这儿来,又开始振兴。我就想,再过十年,我们还会不会再开这样的会议呢?我觉得不会再开了。一种情况,你确实振兴了,如果开会,也是讲别的事儿,不会再讲振兴的事儿。再一种情况,如果这一次没振兴,到那个时候也不用开了,为什么呢?中国制造业其他地方也发展,不会光等着东北。所以,我认为我们现在讨论制造业振兴很重要,机会大概就这一次了,一定要抓住这个机会。

  谈到制造业振兴,我估计现在很多人希望嘉宾能够指导一下,东北到底应该搞点什么制造业,特别是搞点什么产品。我坚信,东北的同志,各个市长、企业负责人,企业的工人在这个问题上,比我们懂的要多得多,他们比我们要聪明得多。我们在这个问题上来发表意见,我觉得我们真是不太聪明。但是,我们这些人来,还可以讨论问题,讨论什么问题呢?就是东北的制造业还能振兴吗?

  为什么现在要提出这些问题呢?咱们东北制造业振兴到底缺点什么东西呢?比如说工业基础,东北的工业基础在中国,甚至在全世界来讲,我觉得都是很好的。东北的设备装备,我记得十几年前,我们当时第一次振兴的时候,也看到了一些,当时的设备是比较差的。但是,以后据说基本上都换了,很多装备都是一流的。

  人才,我觉得中国其他地方都要比比,东北可能更多。甚至,包括制造业的文化,我看过一些作品等等,东北的制造业文化是根深蒂固的,是源远流长的。所以,地方也比不上。中国的很多地方也在搞制造业,你到别的地方跟他们谈条件,他们都很羡慕东北。但是,现在我们面临的问题是人家有些地方的制造业发展快,很有竞争力,而且,你到那儿一问,很多都是东北人,东北人有相当一部分走了、流出了。

  最近东北振兴过程中,国内外的一些学者已经注意到一个现象了,就是人员的流出,特别是人才的流出。他为什么不待在这儿?他要走呢?为什么其他地方能吸引外边人才进来呢?我们为什么吸引不来外面的人,而且自己的人走了呢?我觉得这个问题应该深思,这可能是我们要解决的主要问题。


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